Паевые инвестиционные фонды (ПИФы)
Инвестиции в паевые фонды позволяют максимально диверсифицировать свои вложения и при умелом подходе надежно защитить их от инфляции и валютных рисков.
Какова минимальная сумма вложений в ПИФ? Почему сегодня лучше инвестировать в иностранные взаимные фонды? Как сэкономить на комиссиях фондов десятки и сотни тысяч рублей? Почему индексные фонды и ETF сегодня на пике своей популярности?
В этой статье мы расскажем об особенностях ПИФов и взаимных фондов, проанализируем их плюсы и минусы и порекомендуем два надежных финансовых инструмента, которые появились на российском рынке сравнительно недавно.
Пару слов о ПИФах и взаимных фондах
Во что российский инвестор может сегодня вложить, скажем, 50 000 рублей, чтобы сохранить свои сбережения от инфляции? Вариантов у него не так много: банковский депозит либо несколько грамм золота.
А можно ли «розничному» инвестору получить доступ ко «взрослым» инвестициям: акциям, облигациям, зарубежной недвижимости? Можно, если объединиться с такими же, как он, частными инвесторами.
Собранные «с миру по нитке» средства отдаются в управление профессиональной управляющей компании. И паевой инвестиционный фонд идеально для этого подходит. Он, кстати, потому так и называется – инструмент коллективного инвестирования.
Принцип работы любого ПИФа будет понятен даже начинающему инвестору. Пайщик покупает любое количество инвестиционных паев и получает пропорциональную долю в активах конкретного ПИФа. На средства инвесторов управляющая компания приобретает пакет ценных бумаг, а через какое-то время продаёт (обычно по более высокой цене).
Выгода инвестора - в разнице между покупной и продажной стоимостью пая за вычетом вознаграждения управляющей компании.
Виды ПИФов
В зависимости от условий выкупа паев ПИФы делятся на три типа.
Открытые. В них управляющая компания продает и выкупает паи в любое время. По понятным причинам, в России – это самый популярный вариант ПИФов.
Интервальные. В таких фондах для покупки-продажи паев выделяется какой-то определенный период в году (например, четыре раза по две недели).
Закрытые. Дают возможность выйти из фонда лишь в конце срока существования фонда. По такой схеме работают, например, фонды, инвестирующие в недвижимость.
Чем ПИФ отличается от взаимного фонда?
В первую очередь, тем, что паевой инвестиционный фонд – это наша российская форма коллективных инвестиций. За рубежом аналогичные фонды принято называть «взаимными».
Несмотря на их внешнее сходство, различия между «отечественными» и «буржуйскими» фондами все-таки есть.
Во-первых, через ПИФы можно инвестировать преимущественно в российские акции, облигации, депозиты либо металлы (с оговорками). А вот зарубежные взаимные фонды дают возможность «вкладываться» во что угодно: например, в акции малых предприятий США, акции нефтедобывающих компаний Латинской Америки, в золотые слитки, в мировую недвижимость и т.п.
Во-вторых, наши ПИФы практически никогда не выплачивают пайщикам дивиденды – заработать можно лишь на разнице в цене покупки и продажи пая. А западные взаимные фонды, наоборот, ориентированы как раз на получение пассивного дохода.
В-третьих, общая стоимость чистых активов тех же американских взаимных фондов в несколько раз больше активов российских ПИФов. От стоимости активов зависит и комиссия управляющего. Средняя комиссия за управление нашими ПИФами составляет примерно 3-4% (а может доходить и до 8%). Тогда как для западных взаимных фондов нормальным вознаграждением считается 0.5-2%.
Ну, и самое главное – доходность. На долгосрочных горизонтах доходность зарубежных фондов практически всегда выше доходности российских ПИФов. Все-таки отечественный фондовый рынок пока еще нельзя назвать ни стабильным, ни развитым, ни защищенным…
Преимущества ПИФов для частного инвестора
- потенциальная доходность гораздо выше банковских депозитов;
- деятельность ПИФов жестко регулируется государством;
- инвестиции в паи доступны любому инвестору (стоимость пая может начинаться с 15 000 рублей);
- средства пайщиков четко отделены от активов управляющей компании и хранятся в специализированном депозитарии;
- большая диверсификация по сравнению с покупкой конкретных акций или облигаций (средства пайщиков вкладываются не в одну, а сразу в десятки и сотни ценных бумаг с различным уровнем риска и доходности).
Недостатки ПИФов для частного инвестора
- более высокий уровень риска по сравнению с банковскими депозитами;
- инвестору придется выплачивать вознаграждение управляющей компании (от 0,5% до 5% стоимости чистых активов фонда). Причем, даже в тот период, когда она несет убытки;
- как правило, открытые ПИФы по закону могут вкладывать средства пайщиков только в конкретные акции и облигации;
- пайщик теряет часть своих денег как при покупке пая (на «надбавке» ПИФа), так и при его погашении (на «скидке» ПИФа). Такими комиссиями (до 1,5-3%) управляющие компании компенсируют свои расходы. Заметим, что многие зарубежные фонды не имеют этого недостатка, они называются "фондами без нагрузки";
- доходность паевых фондов не гарантируется, потери инвестора не компенсируются, инвестиции в ПИФ не страхуются.
ПИФы в России и в США
В США первые аналоги отечественных ПИФов появились в 20-е гг. прошлого столетия. Однако после Великой Депрессии многие фонды обанкротились, и доверие к ним резко упало. После принятия ряда законов о фондовых биржах, ценных бумагах и инвестиционных компаниях (40-е годы), рынок взаимных фондов начал понемногу восстанавливаться.
В 70-х на западе начинается настоящий бум в индустрии взаимных фондов. На рынке появляются фонды с новыми схемами инвестирования (например, фонды муниципальных облигаций). Кроме того, американские работодатели стали ежемесячно отчислять часть заработной платы своих сотрудников в инвестфонды в соответствии с пенсионными планами IRA и 401(k).
В России же развитие коллективных инвестиций началось с создания ЧИФов (чековых инвестиционных фондов) лишь в 1993 году. Популярность таких инвестиций превзошла самые смелые ожидания.
По некоторым оценкам уже к 1994 году десятки миллионов россиян доверили ЧИФам свои ваучеры. Однако печальный результат деятельности МММ и подобных ей компаний известен всем…
Лишь в 1996 году в России был принят «Закон о коллективных инвестициях», появились специализированные депозитарии и создан первый ПИФ «Пионер». Интересно, что к моменту открытия в России первого паевого фонда, в США насчитывалось уже более 3800 взаимных фондов.
В 1998 году в Росси был объявлен дефолт, и россияне на время вообще забыли о частных инвестициях. И лишь начиная с 2000-х на фоне укрепления рубля и экономического роста ПИФы опять «вошли в моду», так как показывали высокую доходность, с лихвой покрывающую инфляцию.
Однако кризис 2008-2009 гг. практически уничтожил отечественный рынок коллективных инвестиций. Только за один 2012 год пайщики вывели из открытых и интервальных ПИФов около 14 млрд. рублей!
После этого российские управляющие решили переориентироваться на внешние рынки и создание фондов за границей. Подобные фонды, работающие по нормативам Евросоюза UCITS, уже есть даже у Сбербанка.
Покупать паи зарубежных фондов сегодня можно и без посредника (в лице российского ПИФа). Такая «прямая» покупка позволит серьезно сэкономить на комиссиях управляющей компании! Как это сделать - расскажет личный финансовый консультант.
Рассмотрим конкретный пример. Российский инвестор планирует инвестировать 3 млн. рублей в зарубежные фонды на срок в 10 лет. Он может сделать это двумя способами:
1. Вложить деньги в ПИФ крупной российской управляющей компании;
2. С помощью финансового советника открыть счет у зарубежного брокера и купить активы напрямую
В первом случае инвестор должен заплатить ПИФу 3% ежегодной комиссии плюс 2-3% при продаже паев. Во втором случае, от пайщика понадобится оплатить лишь комиссию в размере 0,4%.
За год потенциальная экономия составит 90 000 рублей, а за 10 лет - больше одного миллиона рублей (с учетом эффекта сложных процентов).
Чем хороши индексные фонды?
В отличие от активно управляемых фондов (то есть таких, где портфельный управляющий решает, какие ценные бумаги покупать, а какие продавать), индексные фонды освобождены от «ручного» управления. Они автоматически привязаны к конкретному индексу (например, отражающему стоимость акций 500 крупнейших компаний США - S&P 500), и участие управляющего в процессе не требуется. Это значит, что можно исключить риск «человеческого фактора» и сэкономить на вознаграждении управляющему.
Доказано, что индексные фонды превосходят по доходности 85% активно-управляемых фондов, при этом их коммиссия в несколько раз ниже. А это значит, что вне зависимости от динамики рынка, вы получаете гарантированный "дополнительный" доход. За годы инвестиций это могут быть огромные суммы.
Уровень риска индексного фонда зависит от особенностей рынка. Скажем, российский или латиноамериканский рынки отличаются высокими рисками развивающихся стран. Если же мы выбираем индексы стран со стабильной экономикой (США, Германия, Великобритания), то риск снижается до минимума.
Что такое ETF?
ETF (exchange-traded funds) произвели настоящую революцию на рынке управления активами. Дословно эта аббревиатура переводится с английского как «торгуемый на бирже фонд».
В 2013 году биржевые инвестиционные фонды наконец-то появились и в России. Акции ETF доступны неограниченному кругу лиц, а их стоимость начинается от 300 рублей за акцию! Во всем мире в ETF-фонды инвесторы уже вложили более $2,7 трлн.
Чем хороши для нас инвестиции в биржевые инвестиционные фонды?
1. Очень низкая комиссия - от 0.05% (одной сотой процента).
2. Огромный выбор фондов, торгующихся на десятках мировых бирж.
3. Низкий минимальный порог входа - от $20 за одну акцию фонда.
4. Высочайшая ликвидность: вы можете продать паи фонда онлайн в любой момент.
Мы всегда рады помочь вам!
Консультанты компании AMS Финанс готовы ответить на любые ваши вопросы, касающиеся инвестирования в паевые фонды в России и за рубежом. В частности, мы разрабатываем индивидуальные портфели фондов, ориентированные на максимальную надёжность (сохранение активов), пассивный доход или приумножение капитала.